金銀滿財庫

銀行財報與新發布的數據，呈現喜憂參半，大幅彈升一天的美股再次的回測。週五，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌403點，以29634作收，跌幅1.34%。

美國9月零售銷售月率，由前值0.3%，降至0.0%；10月密西根大學消費者信心指數，由前值58.6，升至59.8，該數值自今年6月起由50.0開始回升至今；雖數值走揚，但最終仍須以實質的經濟表現為依歸。

通膨數據PPI與CPI並無多大變化，在接連的失望賣壓已達竭盡之下，美股逆勢大回彈。週四，美股四大指數全面上揚，道瓊工業指數，終場上漲827點，以30038作收，漲幅2.83%。

前天的數據，美國9月PPI年率，由前值8.7%，降至8.5%；9月核心PPI年率，維持7.2%無變。隔了一天，CPI數值也呈現相當的幅度；昨夜的新數據，9月CPI年率，由前值8.3%，降至8.2%；9月核心CPI年率，由前值6.3%，升至6.6%。這顯示，直到目前，通膨問題似乎仍未見到明顯的緩解。大家聯想到的就是，Fed勢必維持著激進的升息措施不會改變；這反映在股市中，持續的下行是理所當然。

在通膨數據PPI與CPI發布之前，投資人暫先採迴避措施，美股續位居低檔徘徊。週二，美股四大指數除了道瓊小漲之外，其餘三項全面下跌，道瓊工業指數，終場上漲36點，以29239作收，漲幅0.12%。

接下來關注焦點為，今、明連續兩天即將發布的9月PPI與CPI；先看今夜發布的9月PPI年率，前值為8.7%，本月預期值8.4%，於台北時間20：30發布。聯準會將由這些數據，觀察近期所採取的緊縮策略，是否已有效的抑制到通膨？藉以作為後續政策調整之依據。今夜市場波幅勢必再度擴大，續鎖定。

就業市場展現強勁，反倒令投資人感到憂心，美股再度大幅回盪。週五，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌630點，以29296作收，跌幅2.11%。

新數據，美國9月非農就業人口變動，由前值31.5萬人，降至26.3，數字略高於預期值25.0；9月失業率，由前值3.7%，降至3.5%。失業率續降，這意味著，就業市場依舊展現強勁。但這反倒令投資人覺得提心吊膽；大家擔心，這將使得聯準會的緊縮政策實施的更加『安心』。

靜待非農報告的發布，投資人等著看到結果之後再出手，美股稍作停歇。週四，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌346點，以29926作收，跌幅1.15%。

新數據，美國截至10月1日當周初請失業金人數，由前值19.3萬人，升至21.9，數值依舊處於歷史低位區，這顯示就業市場仍持穩。

ADP數據顯示強勁，在非農報告發布之前，投資人暫持觀望態度，美股漲勢稍作停歇。週三，美股四大指數除了費半小漲之外，其餘三項全面下跌，道瓊工業指數，終場下跌42點，以30273作收，跌幅0.14%。

接下來關注焦點置於本週五即將公布的『9月非農就業人口變動』，該數據前值為31.5萬人，本月預期值25.0。而在這之前，可參考昨夜新發布的ADP就業人數；美國9月ADP就業人數，由前值13.2萬人，升至20.8；即使聯準會實施激進的緊縮政策，但勞動力市場依舊顯示強勁。但若經濟顯示正向，這反倒令投資人感到憂心，因此時，大家解讀為，聯準會的政策不會那麼快的轉向『鴿派』。但無論如何，股市最終仍是得看基本面的臉色，這些數字向好，對於股市長期而言，勢必會有正面的助益。

美公債殖利率續降，投資人信心逐漸恢復，美股以強勢之姿續走升。週二，美股四大指數全面上揚，道瓊工業指數，終場上漲825點，以30316作收，漲幅2.8%。

新數據，美國8月JOLTs職位空缺，由前值1123.9萬人，降至1005.3；該數值從2022/03月的最高點1154.9開始回盪至今，這顯示勞工已逐漸回至工作崗位，對於未來經濟明顯的趨於正向。

 英政府政策急轉，債價回彈，推動美股於低檔呈現大幅反彈。週一，美股四大指數全面上揚，道瓊工業指數，終場上漲765點，以29490作收，漲幅2.66%。

周一，英國政策急轉彎，宣布取消富人減稅計畫，債價上揚，美股如預期的於低檔開啟反彈模式。

Fed緊縮氛圍依然揮之不去，美股續蟄伏於低檔徘徊。週五，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌500點，以28725作收，跌幅1.71%。

新數據，美國8月個人支出月率，由前值0.1%，升至0.4%，數值雖呈現正面，但另一項攸關通膨議題之數據，依舊令投資人感到提心吊膽。8月PCE物價指數年率，由前值6.3%，小幅降至6.2%；8月核心PCE物價指數年率，由前值4.6%，升至4.9%。以上二項，自2022/02月之後，其上升趨勢已呈現停滯現象，這也意味著通膨似乎已初具回盪之機。另一數據，9月芝加哥PMI，由前值52.2，降至45.7；該值自2021/05月起持續下降至今，又回至2020/05月的起漲區，因此後續隨時有翻轉向上的可能。

Fed緊縮的利空氛圍依舊瀰漫，英央干預的利多僅維持了一天，美股再度回測前低。週四，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌458點，以29225作收，跌幅1.54%。

新數據，截至9月24日當周初請失業金人數，由前值21.3萬人，降至19.3，就業市場續呈現正向。聯準會至今半年多以來已升息3.0%，結果由近期的數據來看，對於整體經濟的衝擊，似乎也沒有預期中來的這麼的嚴重。在緊縮政策的加壓之下，若依然可繳出如此亮麗的『成績單』。那麼當有一天，利率已調升至頂點，此時，若伴隨著通膨也有回盪之趨勢，屆時，反映在股市中，那豈不飆翻天！？

英央將大舉收購公債，促使美債價揚，刺激美股由低檔呈現大反彈。週三，美股四大指數全面上揚，道瓊工業指數，終場上漲548點，以29683作收，漲幅1.88%。

英央行介入干預，宣布將大舉收購公債，這使得美債價格上揚，殖利率重挫，而這也刺激美股由低檔開始翻揚。

Fed官員續持偏鷹立場，美股持續下行。週二，美股四大指數漲跌互現，道瓊工業指數，終場下跌125點，以29134作收，跌幅0.43%。

Fed官員鷹派立場不變，甘冒經濟衰退之風險一再明確的表示，需持續的升息，直到通膨出現明顯的下降為止。

Fed的緊縮政策加壓，缺乏信心者陸續被嚇出場，美股續下行。週五，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌486點，以29590作收，跌幅1.62%。

新數據，美國9月Markit製造業PMI，由前值51.5，升至51.8且高於預期值51.1；9月Markit服務業PMI，由前值43.7，升至49.2，數值雙雙續朝正向發展。經濟若展現穩定，這或許會讓Fed的升息政策，實施的更加的『放心』。

Fed鷹派政策加壓，或將造成經濟衰退的氛圍持續籠罩市場，美股仍維持於低檔徘徊。週四，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌107點，以30076作收，跌幅0.35%。

週三FOMC的利率決議，最終決定再度的升三碼。主席鮑威爾表示，緊縮政策將會持續的實施，或許美國經濟將因此而受到影響。而各國央行也跟著Fed採取升息，當然這也使得未來的全球經濟有陷入衰退之疑慮。

Fed如預期的再次升息三碼，美股續下行。週三，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌522點，以30183作收，跌幅1.7%。

週三，FOMC的利率決議，最終決定再度的升息三碼，美國9月聯邦基金利率目標上下限調升至3.00%-3.25%區間。Fed主席鮑威爾表示，為了抑制通膨，下一回在11月份的會議，可能將續採同樣的策略。

聯準會即將發布利率決議的前夕，大部分投資者仍持觀望態度，美股續位居低檔徘徊。週二，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌313點，以30706作收，跌幅1.01%。

今日全球的矚目焦點，就放在FOMC的利率決議上，於09/22臺北時間凌晨02：00發布。市場預期聯準會將會升息三碼，但若出乎大家意料之外的，直接升四碼的話，則屆時市場的反應可能會來的大一些。但是無論如何，依據型態來看，美股下行空間仍相當的有限。

在聯準會即將發布利率決策的此刻，已提前反應的美股於低檔止跌反彈。週一，美股四大指數全面上揚，道瓊工業指數，終場上漲197點，以31019作收，漲幅0.64%。

本周全球的矚目焦點，就放在FOMC的利率決議上，於09/22臺北時間凌晨02：00發布。市場預期聯準會將升息三碼，但若出乎大家意料之外的，直接升四碼的話，則屆時市場的反應可能會來的大一些。但是無論如何，依據型態來看，美股下行空間仍相當的有限。事實上，緊縮政策對於大環境的衝擊，也沒有想像中來的這麼的恐怖；這只是市場風向引導者，刻意的將其『嚴重化』罷了，其目的無非是意圖壓低進貨。

聯準會的激進立場，恐將引發經濟衰退，市場仍瀰漫著恐慌氛圍。週五，美股四大指數除了費半小漲之外，其餘三項全面下跌，道瓊工業指數，終場下跌139點，以30822作收，跌幅0.45%。

新數據，美國9月密西根大學消費者信心指數，由前值58.2，升至59.5；該值由2021/04月起持續維持著下降之趨勢，直到今年七月才出現止跌回升。事實上，在緊縮政策之下，對於大環境的衝擊，也沒有想像中來的這麼的恐怖；只不過市場風向的引導者，刻意的將其『嚴重化』，其目的無非是想壓低進貨。

在下周聯準會利率會議之前，緊縮氛圍持續環繞，加上，世銀發布景氣警示，美股續下行，但跌幅已收斂。週四，美股四大指數全面下挫，道瓊工業指數，終場下跌173點，以30961作收，跌幅0.56%。

新數據，美國8月零售銷售月率，由前值0.0%，升至0.3%，該值近半年以來續維持於0.0%上下；另一項，截至9月10日當周初請失業金人數，由前值22.2萬人，降至21.3。以上數值，仍維持於正向的常態範圍之中。

新公佈的PPI數據，令市場鬆了一口氣，美股呈現止跌，目前仍位居低檔徘徊。週三，美股四大指數全面小幅上揚，道瓊工業指數，終場上漲30點，以31135作收，漲幅0.1%。

新數據，美國8月PPI年率，由前值9.8%，降至8.7%，該值也比預期8.8%來的低；8月核心PPI年率，由前值7.6%，也降至7.3%。在CPI發布之後的隔天，這數據的也令市場鬆了一口氣；而『源頭』若降溫了！『終端』隨後也會跟著降，這是一定的。在能源價格下滑之下，通膨隨之降溫這是遲早的事情。